Kemer sıkmaya devam…

Küresel ekonomi de bir buçuk yıllık
ticari durgunluktan çıkıldı

Allianz Trade her yıl yayınladığı Küresel Ekonomik
Görünüm Raporu’nu 2024 yılı son verileri ile güncelledi.
Rapora göre; bazı alanlarda iyileşmeler sürerken bir yandan
da “kemer sıkma” devam edecek.

 

Allianz Trade ekonomistlerine göre faiz oranları uzun bir süre daha
yüksek kalacak. Diğer yandan şirketler yeniden stok
yapmaya başladı ve bunun küresel ticaretteki toparlanmayı
desteklemesi bekleniyor.

Veriler ise 2024 yılının ilk yarısında
1,5 yıllık ticari durgunluktan çıkıldığını teyit ediyor.
Allianz Trade’in 2024 yılının ikinci yarısında güncel verilerle yayınladığı Küresel Ekonomik
Görünüm Raporu’na göre jeopolitik gerilimler, Allianz Trade ekonomistlerinin öngördüğü senaryo
için aşağı yönlü riskler oluşturuyor.

Bunlardan başlıcaları ise; Donald Trump’ın ABD seçimlerini
kazanması halinde ABD’nin kendi ekonomisine olan korumacılığının artması ihtimali; Fransa,
Almanya, Belçika, Hollanda vb. gibi başlıca Avrupa ülkelerindeki yüksek siyasi belirsizlik; Rusya-
Ukrayna ve Orta Doğu’da devam eden çatışmalar; Güney Çin Denizi ve Tayvan ile yaşanan
gerilimler olarak gösteriliyor.

Allianz Trade’in uzman ekonomistlerinin aşağı yönlü senaryosu,
yüzde 1,5 puan daha düşük küresel büyüme ve 1 puan daha yüksek enflasyon öngörüyor.
Raporda bu tahminlerin, faiz oranlarının uzun bir süre daha yüksek kalması anlamına geldiği de
vurgulanıyor.

2026’ya kadar çok da yüksek olmayan bir büyüme beklentisi var

Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’na göre; 2026'ya kadar uzun vadeli ortalamaya yakın, yüzde
2,8’lik, istikrarlı ancak yüksek de olmayan küresel büyüme bekleniyor. ABD’de ekonomik büyüme
yavaşlasa dahi; ülkenin 2024 yılında da küresel ekonomik büyümenin öncüsü olmaya devam
edeceği, Avrupa’da ivmenin giderek artmasına rağmen Almanya’nın istisna olmayı sürdüreceği
ve Almanya’da ekonominin ancak 2024 sonunda resesyondan çıkacağı da raporda verilen
bilgiler arasında bulunuyor.

Raporda, Çin’de iç talebin yavaşlamayı sürdüreceği ve ekonomi
politikalarında gevşemeye devam edilse bile sürmekte olan emlak krizinin getirdiği
olumsuzlukların kısmen telafi edilebileceği öngörüsüne yer veriliyor.

Kemer sıkmaya devam

Allianz Tarde Küresel Ekonomik Görünüm Raporu’na göre; yeniden kemer sıkma zamanı.
Uzmanlar raporda, “kimse açıkça tartışmak istemese de önümüzdeki dönem mali konsolidasyon
yine gündemdeki yerini alacak” görüşüne yer veriyor.

Tahminlere göre mali konsolidasyon hem
ABD hem de Avrupa’da 2027 yılına kadar GSYH büyümesi üzerinde, ortalama 0,3 puanlık bir
düşüşe neden olacak. Bu bağlamda başta şirketlere yönelik vergi artışı uygulamaları, harcama
kesintilerinden daha olası görünüyor. Buna ek olarak, Avrupa’da parasal sıkılaştırmanın, her yıl
GSYH’ye oranla yüzde 3’ten fazla borcun yatırımcılar tarafından üstlenilmesini sağladığı da
raporda verilen bilgiler arasında.

Öte yandan ekonomistler enflasyonun, 2025 yılı ilk yarısında yüzde 2'lik hedefe ulaşmasının,
ileride daha güçlü gevşeme döngüsüne alan sağlayacağını vurguluyor. Yaz aylarında aşağı
yönlü bir sürpriz yapan enflasyon ile enerji ve mal enflasyonunun, genel enflasyonu aşağı
çekmeye devam etmesi ve yapışkan hizmet enflasyonunun yavaşlayan ücretlere paralel olarak
gevşemesi bekleniyor.
Şirketler mevcuttaki stoklarını eritti ve yeniden stok yapmaya başladı
Raporda, şirketlerin yeniden stok yapmaya başladığı ve bunun küresel ticaretteki toparlanmayı
desteklemesinin beklendiği vurgulanıyor. Rapora göre; veriler, yılın ilk yarısında 1,5 yıllık ticari
durgunluktan çıkıldığını teyit ediyor.

Uzmanlar, tüketimdeki toparlanmayla birlikte küresel
ticarette de toparlanmanın ileriye dönük olarak daha sürdürülebilir olmasını bekliyor. Genel
olarak, küresel ticaret hacminin 2025-26 yıllarında yaklaşık yüzde 3 oranında artacağı ancak
uzun vadeli ortalamanın altında kalacağı da raporda verilen bilgiler arasında.

Öte yandan şirketlerin stoklarını eritme yoluyla toparlandığı da raporda dikkat çekilen başlıklar
arasında. Rapora göre ikinci çeyrekteki gelir ve kazanç artışı, şirketlerin stok eritmesiyle
desteklendi. Ancak Avrupa ile ABD arasındaki ayrım burada da kendini gösterdi; ikinci çeyrekte
şirketlerin mali durumlarındaki hafif iyileşmeye rağmen, Euro Bölgesi sabit sermaye yatırımları
salgın öncesi seviyelerin yüzde 7 altına düşerek, ABD ve İngiltere gibi gelişmiş ülke emsallerinin
çok gerisinde kaldı.

Raporun detayları için: https://www.allianz-trade.com/tr_TR/ekonomik-
arastirmalar/ekonomik-gorunum-raporlari/kuresel-ekonomik-gorunum-2024-26-buyuk-
dengeleme-hareketi.html